Calcolatore ROI solare: il metodo esperto per valutare la redditività
Calcolare il ROI di un progetto FV con rigore richiede ben più di un rapporto Wp/m². Dipende da un insieme di ipotesi: producibile P50/P90, degrado, coefficiente di temperatura, PR, OPEX, leva, indicizzazione IPC, tariffa di vendita/autoconsumo e fiscalità.
1. I mattoncini di un modello
Quattro blocchi: ricavi, CAPEX, OPEX, struttura finanziaria. Output: IRR progetto (unlevered), IRR equity (post-debito), NPV, payback.
Ricavi: P50 × prezzo medio con degrado cumulato.
2. Producibile: P50 vs P90
P50 mediana, P90 sfavorevole. Gap 4–7 % in Francia. Banche P90, sponsor P50.
Capacity factor (CF = producibile / potenza × 8 760). 17 % zona 3 = 1 489 kWh/kWp/anno × PR 82 %.
3. CAPEX: niente da dimenticare
100 MWp Francia 2026: moduli 25–28 %, montaggio 15–18 %, inverter 6–8 %, BoS 12–15 %, rete 6–10 %, opere civili 12–15 %, sviluppo 4–6 %, assicurazione 3–5 %, finanziari 2–4 %.
Errori: sottostimare la rete (12–15 % saturo) e commissioni (1,8–2,5 %). Riserva 5–8 %.
4. OPEX realistico
O&M 5–7, terreno 1,5–4, assicurazione 0,8–1,2, gestione 1,5–2, IFER 1,8, monitoring 0,5–1. Totale 14–18 €/kWp/anno.
Errore: 1 % piatto. Linea per linea con IPC.
5. Struttura finanziaria e IRR
100 MWp / 90 M€ / 70 % debito / 30 % equity: IRR progetto 7–9 %, IRR equity 11–14 % su 30 anni.
NPV al 7 %: 18–28 % CAPEX positivo. Payback equity 9–11 anni.
6. Simulazione rapida
Stima preliminare 100 MWp Francia zona 3 2026.
- P50: 1 380 kWh/kWp/anno (PR 82 %).
- CAPEX: 850–950 €/kWp.
- OPEX: 16 €/kWp/anno, 1,8 % indicizzazione.
- Prezzo vendita: 65 €/MWh medio 30 anni.
- Degrado: 1 % anno 1, poi 0,5 %/anno.
- Leva: 70 % al 5,2 % nominale su 18 anni.
- IRR progetto: 8,2 %, IRR equity: 12,4 %.
Domande frequenti sul ROI solare
- IRR progetto vs IRR equity?
- Progetto sul cashflow totale prima del debito; equity sui dividendi dopo.
- P50 o P90?
- P50 mediana, P90 sfavorevole. Banche P90, sponsor P50.
- Tasso di sconto?
- 7 % sponsor industriale Francia 2026. 5,5–6 % infra-fund. 9–10 % sviluppatore senza PPA.
- Valore residuo?
- Con prudenza. 0–5 % CAPEX su 30 anni.
- Inflazione?
- Tre: OPEX (IPC 1,8 %), prezzo (PPA cap +25 %; merchant: spot), CAPEX reinvestimento.
- Cambia con autoconsumo?
- Drasticamente. Costo evitato (130–160 €/MWh) sostituisce il prezzo. Payback 6–9 anni, IRR equity >16 %.
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