Solar-ROI-Rechner: die Experten-Methode zur Bewertung der Wirtschaftlichkeit
Eine rigorose ROI-Berechnung erfordert mehr als ein Wp/m²-Verhältnis. Sie hängt ab von P50/P90-Ertrag, Kalenderdegradation, Temperaturkoeffizient, Performance-Ratio, realistischem OPEX, Fremdkapitalhebel, VPI-Indexierung, Verkaufstarif und Steuerregime.
1. Bausteine eines Rentabilitätsmodells
Vier Blöcke: Erlöse, CAPEX, OPEX, Finanzstruktur. Outputs: Projekt-IRR (unlevered), Equity-IRR (nach Schuldendienst), NPV, Payback.
Erlöse: P50 × Durchschnittspreis mit kumulierter Degradation.
2. Ertrag: P50 vs P90
P50 = Median. P90 = ungünstig (9 von 10 Jahren erreicht). Lücke 4–7 % in Frankreich. Banken auf P90, Sponsoren auf P50.
Kapazitätsfaktor (CF = Jahresertrag / Nennleistung × 8 760). 17 % CF Zone 3 = 1 489 kWh/kWp/Jahr × PR 82 %.
3. CAPEX: nichts vergessen
100 MWp France 2026: Module 25–28 %, Montage/Tracker 15–18 %, Wechselrichter 6–8 %, BoS 12–15 %, Netz 6–10 %, Tiefbau 12–15 %, Entwicklung 4–6 %, Versicherung/Reserve 3–5 %, Bauzinsen 2–4 %.
Häufiger Fehler: Netzanschluss in gesättigten Zonen (12–15 %) und Strukturierungsgebühren (1,8–2,5 %). 5–8 % Reserve einplanen.
4. Realistischer OPEX
O&M 5–7 €/kWp/Jahr, Pacht 1,5–4, Versicherung 0,8–1,2, Mgmt 1,5–2, IFER 1,8, Monitoring 0,5–1. Total 14–18 €/kWp/Jahr.
Klassischer Fehler: pauschale 1 % CAPEX OPEX-Annahme. Immer Zeile-für-Zeile mit VPI-Indexierung (1,5–2 %/Jahr).
5. Finanzstruktur und IRR
100 MWp / 90 M€ / 70 % Schuld / 30 % EK ergibt Projekt-IRR 7–9 %, Equity-IRR 11–14 % über 30 Jahre.
NPV bei 7 %: 18–28 % CAPEX positiv. EK-Amortisation 9–11 Jahre.
6. Schnelle Simulation
Für eine erste Schätzung 100 MWp France Zone 3 2026.
- P50 Ertrag: 1 380 kWh/kWp/Jahr (PR 82 %).
- CAPEX: 850–950 €/kWp.
- OPEX: 16 €/kWp/Jahr, 1,8 % Indexierung.
- Verkaufspreis: 65 €/MWh Ø 30 Jahre.
- Degradation: 1 % Jahr 1, dann 0,5 %/Jahr.
- Hebel: 70 % bei 5,2 % nominal über 18 Jahre.
- Projekt-IRR: 8,2 %, Equity-IRR: 12,4 %.
Häufige Fragen zum Solar-ROI
- Projekt-IRR vs Equity-IRR?
- Projekt-IRR (unlevered) auf Gesamt-Cashflow vor Schuldendienst / Gesamt-CAPEX. Equity-IRR (levered) auf Dividenden nach Schuldendienst / Eigenkapital.
- P50 oder P90?
- P50 Median, P90 ungünstig. Banken P90, Sponsoren P50.
- Diskontsatz?
- 7 % Industrie-Sponsor France 2026. 5,5–6 % Infra-Fonds. 9–10 % Entwickler ohne PPA.
- Restwert einbeziehen?
- Vorsichtig. Repowering oder Rückbau möglich. Netto-Restwert 0–5 % CAPEX über 30 Jahre.
- Wie Inflation?
- Drei: OPEX (VPI 1,8 %), Verkaufspreis (PPA-Cap +25 %; Merchant: Spot-Prognose), CAPEX-Reinvestment.
- Ändert sich's bei Eigenverbrauch?
- Drastisch. Vermiedene Kosten (130–160 €/MWh) statt Verkaufspreis. Amortisation 6–9 Jahre, Equity-IRR >16 %.
Weiterführend
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